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  • 外资更青睐确定性较高的绩优股
    发布时间:2019-11-27 | 来源:未知 | 分类:股票配资资讯 | 阅读:
            至11月26日收盘,MSCI今年对A股的最后一次扩容生效。据悉,本次的扩容所带来的海外增量资金将超过以往任何一次。对此,多位MSCI主题基金经理表示,MSCI扩容引外资持续流入,将对A股形成长期利好。从MSCI代表的选股偏好来看,外资更青睐确定性较高的绩优股。站在当前时点看,A股明显具备国际吸引力。
      美元指数的重力势能回落将为中国带来主动资金。从增量资金由指数纳入而流入A股的理论公式来看,即使中国未来并未放开外资持股30%上限,且MSCI也未进一步提高纳入因子,还有一项重要因子将带来增量资金,那就是盯住MSCI指数的资金量变大。其中的主要矛盾是美元指数。在四种含有A股成分的MSCI指数中,MSCIEM盯住资金体量最大。指数行情上,MSCIEM/MSCI发达比率敏感于美元指数波动;在总量规模上,同样如此。故此,测算增量资金的逻辑是:由于MSCIEM/MSCIDM随着美元走弱而更增强,主动型资金进入中国。
      股市债市开放互相促进,“开放的红利”也体现在开放的韧性。最后一项逻辑是国别配置和资产品种配置的交叉项:中国的股市债市开放将互相促进。当下,全球债券市场规模为115万亿美元,负利率债券16万亿,占14%。由于利率持续走低,必须提高对权益资产的配置比例,而其中又必须划拨一部分到新兴市场,中国A股当然分得一杯羹。最终的结果是:中国的债市和股市都不断开放,体现我们所提“开放的红利”,有时表现为“开放的韧性”。
      相较前两次扩容,本次扩容A股反应有所提前,“外资风向标”的北向资金近期显著流入也验证了这一点。短期来看,相对资金面的影响,本轮扩容将更多起到对市场情绪的提振作用。长期来看,一个国家或一个地区的股票纳入国际性指数,通常会带来海外资本的长期流入。随着入摩进程的推进,外资有望持续流入A股市场,为市场带来增量资金,这对于股市是一个长期持续的利好因素。
      MSCI纳入的标的有哪些共性,是市场较为关注的话题。基金经理表示,确定性高、盈利稳、业绩优的公司往往会受到海外成熟投资机构的青睐。杭州股票配资认为,这可能与外资的配置逻辑有关。他们比较偏爱估值相对合理、确定性较高、安全边际较大的股票,具体表现是布局大蓝筹。外资在投资过程中更追求确定性,比如企业的盈利能力、盈利模式以及成长空间等。未来,随着外资对中国A股市场的理解更深刻,他们可能会从科技成长股中选取一些符合自己投资逻辑、具有确定性的股票。
      境外投资者相对而言是更理性的,他们更看重基本面,并且有自己的选股逻辑,所以指数普涨行情可能较难出现,部分符合他们配置价值和投资逻辑的个股或会有所表现。后续行情更多取决于资金面和市场情绪,外资的流入是对资金面的长期利好。在布局上,长期战略性看好增长确定性高、基本面良好的大健康、大消费板块。股票配资认为,未来业绩基本面仍然是一个非常重要的选股因素。所以,四季度机构选股会逐渐回归基本面,以盈利高、业绩稳健的股票为主。而今年前三季度获利的资金在未来一段时间也可能向防守因子如低波动倾斜。

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